イールドスプレッドは、株式の益回り（EPS÷株価）と長期国債の利回りの差を指し、株式と債券のどちらが相対的に割安かを見る目安です。株式の益回りが国債利回りを大きく上回るほど、株式が割安と解釈されます。
ほかの用語との違い
金利が上昇すると債券の魅力が増し、相対的に株式の割安感が薄れる、といった金利と株価の関係を読むのにも使われます。定義の取り方（差の向き）は文献により異なります。本ページは一般的な解説です。
2つの利回りの差
イールドスプレッドは、異なる債券の利回りの差や、株式の益回りと債券利回りの差を指します。株式と債券のどちらが割安かを判断する材料になります。また、信用力の低い債券と国債の利回り差（クレジットスプレッド）が広がると、市場の不安の高まりを示します。
※本項目は用語の一般的な説明で、事実の記録です。特定銘柄の投資助言ではありません。
参考例
国債利回りが株式益回りを上回ると、株式の相対的な魅力が薄れると判断されます。
実例イールドスプレッドの計算例
イールドスプレッド ＝ 株式益回り − 長期国債利回り
株式益回り 5％ − 長期国債利回り 1％ ＝ 4％
株式が債券に対してどれだけ割安かを見る目安です。
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