カルマーレシオは、運用の年率リターンを、その期間の最大ドローダウン（高値からの最大下落率）で割って求める指標です。
ポイント
大きな下落を抑えながらリターンを得られているほど値が大きくなり、下振れに強い運用かどうかを評価できます。
最大下落と比べる
カルマーレシオは、リターンを最大ドローダウン（過去の最大下落率）で割った値です。どれだけの痛みに耐えてそのリターンを得たかを示し、値が高いほど効率的です。大きな下落を避けながら着実に増やす運用を評価する指標です。
最大の痛みと比べる
カルマーレシオは、リターンを最大ドローダウン（過去の最大下落率）で割った値です。どれだけの痛みに耐えてそのリターンを得たかを示し、値が高いほど効率的です。大きな下落を避けながら着実に増やす運用を評価する指標で、長期の運用成績を比較するときに使われます。
※本項目は用語の一般的な説明で、事実の記録です。特定銘柄の投資助言ではありません。
計算式
カルマーレシオ ＝ 年率収益率 ÷ 最大下落率（最大ドローダウン）
参考例
年20%の収益で最大下落率が40%ならカルマーレシオは0.5。下落の痛みに対する収益の効率を測ります。
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